报告主题1：政治关系、预算软约束与过度投资

报告人：裘益政副教授

报告主题2：资本结构调整成本研究

报告人：朱朝晖教授

报告主题3：实际控制人异质性对企业财务风险影响的实证研究——来自浙江民营上市公司的经验证据

报告人：柴斌峰副教授

时间：2012年9月27日（星期四）13:30—16:00

地点：综合楼802会议室

参加者：学院青年博士老师为主体、院在读研究生为辅。欢迎其他老师和同学参加。

主题1摘要：

    民营企业以其独立市场地位、清晰的私有产权主体而被认为是面临硬预算约束。近年来，伴随着民营经济的蓬勃发展，民营企业构建政治关系成为一个普遍现象。政治关系作为一种市场替代机制，可以给企业带来融资便利、税收优惠、市场势力等诸多优势，在一定程度上放宽了民营企业的预算约束。本文以2007-2011年沪、深两市非金融类上市民营企业为研究对象，对民营企业预算约束和过度投资问题研究发现：我国民营企业存在预算软约束现象；政治关系会强化民营企业预算软约束程度，同时促使企业过度投资；并且随着政治关系层级的提高，企业预算软约束程度越高，过度投资倾向也越大。

主题2摘要：

    审计师根据审计证据作出审计判断，不仅仅是一个认知过程，同样也是一个动机问题。本实验拟分析审计师进行持续经营审计决策时的动机因素——审计师对持续经营不确定审计意见的自我实现预言效应的预期。这种动机使得审计人员并非中立的决策者，而是目标导向的，他们会更重视与其预期结果一致的审计证据，从而影响其对客户公司持续经营能力的判断。

主题3摘要：

    本文选取2008-2010年浙江民营上市公司的数据作为研究样本，实证检验了实际控制人异质性对企业财务风险的影响。本文研究发现，实际控制人的学历、年龄与企业财务风险之间呈显著负相关；具有财经类相关专业背景或海外背景的实际控制人能更好地控制、降低企业的财务风险；任期与财务风险没有显著的相关关系；同时，本文研究认为作为实际控制人，男性相比于女性而言，能够对企业财务状况产生更多正面影响。