报告主题：股东关系、两权偏离度对企业R&D投资的影响

    报告人：柴斌峰

    点评人：裘益政、马文超

    时间：2014年10月23日（星期四）14:00—15:30

    地点：综合楼802会议室

    参加者：学院青年博士老师为主体、院在读研究生为辅。

    [内容提要]本文揭示了股东关系这一非正式的契约关系对我国制造业上市公司R&D投资行为的影响。手工搜集了2007-2011年企业R&D投资的经验数据，本文实证研究了股东关系和两权偏离度对R&D投资的影响。研究结果发现：股东关联会促进企业的R&D投资水平的提高；股权集中程度越高，企业的R&D投资水平就会越高；股权制衡度越少，企业的R&D投资水平就越低；企业控制权与所有权（现金流权）的偏离度越大，企业的R&D投资水平就会越低。股本结构变化和“四委”设立齐全对股东关系和两权偏离度和R&D投资关系有促进作用。实际控制人拥有上市公司所有权比例的高低同样会影响三者原来的关系。