2020年11月14日上午，我们有幸邀请到诚合资本创始合伙人&董事长、杭州市创业投资协会副会长李传超先生到会计学院进行讲座。李老师是股权分置改革后中国本土第一批风险投资人，曾任职浙江华睿投资、银江科技集团，有着丰富的实务经验。2015年创立诚合资管，旗下私募股权基金超过70亿元，为国内成长最快的风险投资机构之一。

本次讲座的主题是《创业企业股权结构设计与控制权配置》。首先，李老师从公司制和股权的起源讲起，引申到合伙人制度的诞生。随着资本市场专业财务投资人的出现，控制权、收益权和股份发生了分离，又相互有交叉，由此出现了一系列股权与控制权配置问题。

那么股权具体如何构架呢？李老师认为在合伙人之间分配的第一原则是公平—效率原则。一般而言，比较合理的股权结构可能是，合伙人持股80%-90%，核心团队预留10%-20%的员工股权池，其他根据公司资金需求不断引入外部财务投资人，不断稀释。第二条原则是稳定-动态原则，即股权结构框架不可轻易调整，维持原则稳定；股权激励与工作考核结果挂钩，实现动态调节，随着职务升迁进行调整；合伙人及员工退出实现约定。第三条原则是控制力原则，李老师引入大量经典案例，例如阿里合伙人制度、华为员工持股、蚂蚁集团成长之路等，总结出“AB股”、“一致行动协议”、“表决权代理”、“有限合伙持股”等方案实现股权与决策权分离。

最后李老师结合自身经验，提出股权设计六大坑：1、合伙人股权平均分配；2、一股独大缺乏分享；3、资源股比重过大；4、引入天使投资释放股份过多；5、股权激励成为伤害自己的双刃剑；6、合伙人团队缺乏明确退出机制。

此次讲座让同学们系统学习到创业初期企业股权结构设计与控制权配置的具体方法以及注意事项，为大家今后学习和工作打下坚实的基础。