报告文献题目：融资约束、财务柔性与企业投资-现金流敏感性

报告人：曾爱民 博士

财务管理研究所副所长   厦门大学会计学博士

时间：2012年5月9日（星期三）18:30—21:00

地点：综合楼802会议室

参加者：学院青年博士老师为主体、院在读研究生为辅。欢迎其他老师和同学参加。

内容提要：

    本文从财务柔性理论视角出发，理论分析并实证检验了融资约束和财务柔性对企业投资-现金流敏感性的影响。实证结果发现：在面临高融资约束的情况下，企业的投资-现金流敏感性与财务柔性水平正相关；但在融资约束较弱的情况下，企业的投资-现金流敏感性则与财务柔性水平负相关。这些发现表明企业的投资-现金流敏感性并非仅由其融资约束状况所决定，支持了不能简单地将投资-现金流敏感性作为度量企业融资约束程度的观点，为探究财务柔性、融资约束与企业投资之间的相互关系提供了新的证据和思路。