报告主题：家族企业代际传承、控制特征与债务政策安排

    报告人：惠男男

    时间：2013年11月21日（星期四）14:00—16:00

    地点：综合楼802会议室

    参加者：学院青年博士老师为主体、院在读研究生为辅。欢迎其他老师和同学参加。

    [内容提要] 代际传承是企业延续家族控制的方式。本文由理论分析入手，利用2007年前上市且正处于传承实施期的49家样本公司数据，探讨了代际传承实施期内的债务政策安排。不可回避的事后适应性治理问题决定代际传承成败，正因为此家族企业进入代际传承实施期后会创造较为宽松的债务环境。研究表明进入代际传承实施期的家族企业表现出更低的负债规模、更高的短期偿债能力以及更长的债务期限。研究还表明，控制权与现金流权的分离度以及控制人年龄均对进入代际传承实施期的家族企业债务政策起到干扰作用。