报告主题：网络嵌入视角下的中小企业信贷融资研究

报告人：罗正英

点评人：朱朝晖

时间：2014年5月8日（星期四）14:00—16:00

地点：综合楼802会议室

参加者：学院青年博士老师为主体、院在读研究生为辅。

 [内容提要]中小企业在国民经济中的战略性地位与其所受到的融资约束形成鲜明的对比，中小企业融资难一直是学术界和实务界的关注热点。现有的研究基本上从金融制度供给宏观层面以及企业组织特征微观层面进行理论分析和实践探索，但中小企业的信贷约束程度依然没有得到有效地缓解。在不利的外部融资环境和内生融资约束的条件下，我国以网络化为成长模式的中小企业却取得了长足的发展。中小企业成长模式的转变必然会导致其生产经营各环节的行为和运行机制发生改变，其中包括企业融资行为。目前对中小企业融资问题的研究视角一直局限在将中小企业作为一个单一的个体进行讨论，没有对处于网络化组织群落中的中小企业融资行为给予足够的关注。本文跳出了对单一企业融资行为研究的传统局限，从网络嵌入这一中观层面的视角，对中小企业信贷融资机制进行了研究。本文从网络嵌入的视角，以资源依赖理论等多学科理论为基础，分别从嵌入的动因、嵌入的特征和嵌入的效应对网络嵌入与中小企业信贷融资的关系进行了理论阐释，然后进一步对网络嵌入缓解中小企业信贷约束机制进行了路径解析，构建了理论模型，并提出了研究假设。通过实地调研和问卷发放，运用结构方程模型等方法对理论模型和研究假设进行了实证检验。在网络嵌入缓解中小企业信贷约束的一个一级维度模型和五个二级维度模型中，研究发现：中小企业的网络嵌入行为可以缓解其信贷约束；网络嵌入缓解中小企业信贷约束并非直接进行，而是通过组织合法、信息共享和组织学习的中介作用；在一级维度模型的考察中，发现在结构嵌入缓解信贷约束过程中，组织合法、信息共享和组织学习均起到中介作用，而在关系嵌入缓解信贷约束过程中，只有信息共享起到中介作用；在二级维度模型的考察中，发现在组织合法、信息共享和组织学习的中介作用下，中小企业的网络范围、关系强度和关系持久度可以有效地缓解信贷约束；在网络嵌入缓解信贷约束的动态性考察方面，发现环境的动态性对关系嵌入缓解信贷约束具有显著的调节作用，企业生命周期对结构嵌入缓解信贷约束具有显著的调节作用，与中小银行的关系对结构嵌入缓解信贷约束具有显著的调节作用。